摘要：不是市场不够健康，可能是我们太健忘。刚被蛇咬，又去拿井绳，在这一轮报复性反弹中，开发商、投资客的贪婪再一次得到了淋漓尽致的展现。 不是市场不够健康，可能是我们太健忘。刚被蛇咬，又去拿井绳，在这一轮报复性反弹中，开发商、投资客的贪婪再一次得到了淋漓尽致的展现。半年前开发商们还在冰天雪地里抱头共勉，痛下决心改弦更张；半年后却又在纷纷抬价，弹冠相庆夜夜笙歌。半年前投资客们还在高位套牢扯大旗振臂高呼“开发商还我血汗钱”，半年后却又纷纷拿着血汗钱跑步去炒房。刚刚经历的惨痛教训似乎如同一片片厚重的雨云行至半途骤然消散，如此蹊跷而不真实。 几乎人人都在问，这样的反弹，究竟是一个逗号，还是一个句号，抑或会成为一个巨大的惊叹号？或者是一个无休止的省略号？答案是谁也不知道，因为，我们既不能像那些从来悲观的“空头”一样，从2004年就开始就看跌，中间楼市涨了跌，跌了又涨，完成了一个完整周期，他们看空依然。又不能像现在那些好了伤疤忘了疼的乐天派那样，他们觉得这轮房价会超过2007年，再将楼市送回波澜壮阔的黄金年代。这也可能是对的，至少有这样的想法已经比2007年“壮阔”了。
在市场重回疯狂的时候，所有的分析其实都赶不上买房人的脚步，换句话说，理论分析已经滞后和失灵。如果你真的想确定自己是否要玩这场游戏，那么回到常识看问题或许是最好的办法。所谓解铃还须系铃人，反弹 从 哪 里 来 ，便将会在哪里终结。过去的“黄金10年”和2007-2008年大调整以及年初以来的反弹，让我们已经达成共识，中国的楼市其实是一个政策市和资金市。这一轮超出所有人预料的反弹，基础是去年底的国家大救市政策，和上半年投放了超过7.3万亿的信贷资金。所以，如果政策出现回调，信贷出现收缩，那么这个反弹便会立即被釜底抽薪，其势不可穿鲁缟，拐头向下再来个W走势也非不可能。
而近期的几起信号正在印证着我们的担忧，一是银监会6月下旬发文，要求各商业银行防止信贷资金违规流入股市楼市。央行因何做此警戒？可能的原因在 于 ，上 半 年所投放的天量信贷，的确有相当一部分都去炒房炒股了，而没有进入实体经济部门。从国家统计层面，半年来国家经济形势略微好转的事实和股市楼市暴涨的局面形成巨大反差，侧面印证了这一警戒的必要性。具体到深圳，刚刚结束的深圳中小企业发展报告座谈会更印证了我们的担忧，很多企业现在不愿意扩大再生产，而宁愿去炒楼炒股，这样的结果直接指向就业下降和房价推高，而就业下降恰恰是国家和地方要重点解决的问题。
让我们担忧的第二个信号是，深沪杭三地银行近期都出现了信贷收紧迹象，沪杭严格执行二套房贷政策，深圳做高评估价间接低首付行不通。莫小看了这些动作，要知道，在过去半年里，大部分银行其实都暗暗对二套房放宽了限制，客观上才助推了如此多的资金流入楼市，而这一次入市买楼的多数都是已有资产人士。所以，如果收紧二套房贷成为银行的普遍选择，“9·27”会否重演都很难说。
第三个更值得注意的信号是，自6月末周开始，央行开始公开市场操作回笼资金，先是银行间正回购利率从以前的不到1%提高到1.05%，7月7日一天回笼资金1700亿元，随后一年期央行票据发行也重启。回购利率向来被称为“利率风向标”，它的上调，已引起业界普遍猜测国家货币政策可能转向，当然不一定直接“从紧”，但“适度宽松”的思路出现微调已是应有之意。接下来可以预期的是，政策继续宽松的可能性将会小于它逐步收紧的可能性。而政策一旦转向，便意味着建立在泛滥流动性之上的房地产市场顿成浮沙之塔，危若累卵。
或者再用一个更加直观的说法来结束我们的讨论，当人们都在跑步入市齐声呼喊“赶超2007年”的时候，你有没有想过，你现在的收入水平甚至比2007年还要低，这个城市的G D P增长甚至达不到房价涨幅的1/3。既然所有的一切都没有变好，期望房价回到2007年是不是很讽刺？为什么要趋之若鹜地追逐这场虚幻的繁荣和充满泡沫的危险游戏？
