在2012年前三季度的财报中还处于亏损的原铁道部，2012年全年取得不错成绩。根据中国债券网披露的《铁道部2012年审计报告》显示，原铁道部2012年实现净利润1.96亿元，同比增长逾5倍。 但是净利润的显著增长，无法扭转铁路主营业务经营不断恶化、资金状况不断趋紧的现实，铁路的盈利状况仍令人堪忧。
主营业务经营恶化
《审计报告》显示，截至2012年年底，铁道部总资产为44877亿元，较2011年增加5080.63亿元。总收入合计9632.49亿元，较2011年增长17.5%。其中运输收入5308.90亿元，占总收入的55.11%；其他业务收入4323.59亿元，占总收入的44.89%。
运输收入2010年实现4490.8亿元，2011年实现5035.84亿元，2012年实现5308.9亿元。从增长率来看，2011年同比增长12.14%，2012年同比增长5.42%，运输收入的增长率是下降的。
而从运输成本来看，2010年运输成本为3694.57亿元，2011年为4353.46亿元，2012年为5092.94亿元。2011年同比增长17.83%，2012年同比增长16.98%，成本的增长并未有明显下降的趋势。
“运输成本的增长远高过运输收入的增长，且在运输收入增长放缓后，成本仍然保持较高的增长，这说明铁路主营业务的经营情况在变差。”国家发改委综合运输研究所运输管理研究室主任刘斌告诉中国证券报记者。
2012年货运收入为2330.96亿元，同比增长0.54%。但是从货运周转量来看，2012年货运周转量为27220亿吨公里，较2011年货运周转量27630亿吨公里有所下滑。
“在其他运输方式运量均有所提高的背景下，铁路货运量的减少也说明了铁路运输的经营情况在恶化。而成本的增长快于收入的增长，正是导致铁路经营情况恶化的根源。”刘斌认为。
刘斌指出，如果用运输收入减铁路建设基金减运输成本来粗略计算货运收支平衡情况，2010年这一余额为642.69亿元，2012年这一余额为-453.09亿元，说明运输业务的收支情况在恶化。
提价需谨慎
对于去年铁路货运周转量的下滑，刘斌认为铁路货运量的减少或因为铁路过去几年货运价格不断提高而导致铁路货运在综合运输方式中的竞争力降低。
据了解，铁路货运价格从2006年开始每年小幅上调。2012年5月20日，发改委和铁道部宣布调整铁路货运价格，货物平均运价水平每吨公里提高1分钱。2013年2月20日，发改委和铁道部再次宣布货运价格提价，货物平均运价水平每吨公里提高1.5分钱。
刘斌指出，如果2012年出现的货运量下滑是由于铁路货运价格上调所致，那说明在上调铁路运价的过程中，市场是有阻力的。另一方面来看，货运只占总收入的四分之一，涨价对国铁收入的带动效果并不明显，反而负面效果会很严重，所以应谨慎看待铁路涨价。
从客运角度来看，2012年客运收入为1771.31亿元，同比增长10.22%。如果按照客运收入/客运量来粗略计算，2012年每人公里的运输价格为0.181元，2011年和2010年每人公里的运输价格分别为0.167元和0.154元。
“这说明随着高铁和客运专线在人们出行比例中的增加，客运平均运价在逐渐上涨。另一方面值得注意的是，高铁和客运专线的增加对既有线路货运能力释放所带来的影响，并没有能达到此前预期。”刘斌告诉中国证券报记者。
资金流逐渐趋紧
根据公开资料，原铁道部在2012年第一、二季度均出现亏损，一季度亏损69.79亿元；二季度续亏18.31亿元，亏损额已比一季度缩小；三季度扭亏为盈，实现税后利润2.69亿元，但前三季度合计仍亏损85.41亿元；四季度税后利润环比大幅提高，全年实现盈利1.96亿元。
与盈利状况好转相对的是，铁路资金流逐渐趋紧。铁道部汇总资金流量表显示，2012年铁道部资金来源合计8154.54亿元，资金来源主要包括铁路建设基金646.97亿元，折旧922.77亿元，国内外贷款4025.53亿元，其他(主要为铁路各类债券)2557.31亿元。
从资金来源构成上看，铁道部资金来源主要为债务类资金，其中铁路国内外贷款占资金来源的比例达到49.3%。对比2011年和2010年，铁路国内外贷款占资金来源的比例分别为62.5%和64.7%。
国内外铁路贷款占铁路资金来源的比例在逐年缩小，说明金融机构对铁路建设风险的防范意识在逐年加强，另一方面来看，银行将大量的贷款投入到市场竞争力逐渐弱化的运输业务上是有风险的。刘斌指出。
而从资金运用方面来看，2012年铁道部资金运用合计为8475.14亿元，主要集中在基建投资、还本付息、利息、本金等方面，其中基建投资支出5828.55亿元，还本付息2367.71亿元，本金1911.41亿元，利息456.3亿元。
“从数据上看，2012年国内外贷款与其他(主要为铁路各类债券)总计6582.84亿元，基建投资支出5828.55亿元，由于铁路债券不能作为偿还铁路贷款使用，所以意味着至少有754.29亿元的贷款被用于偿还旧贷款。”刘斌分析指出
