由于欧债危机略有缓和、美国量化宽松预期增强以及中国政府出台维稳政策、发改委审批通过万亿基建项目，源于上周五的期货螺纹和大宗热卷价格强势反弹，已有多日。同时，伴随着金融资本市场的急速回升，钢材现货市场价格短短3、4日内也有较大幅度上涨，商家推涨热情高涨，甚至部分地区大量钢贸商出现惜售封盘的现象，这种市场操作现象已经近一年多未曾出现。
此轮钢价下跌特点是时间长，幅度大，单边下跌以及阴跌。自今年4月中旬以来，历时5个多月时间，上海市场主要钢材品种最大跌幅均在1000元/吨以上。以上海市场热卷价格为例，从4月中旬价格最高点4350元/吨，至9月6日价格最低点3230元/吨，下跌1120元/吨、跌幅近26%。
而昨日上海市场热卷价格实际成交价格为3380-3400元/吨，也就是说在短短三个交易日，价格上涨了150元/吨以上。但从昨日的市场交易情况来看，价格冲高回落，且成交量较前两日大幅萎缩。
对于近期市场走势，笔者认为需要从以下几点加以考虑：
首先，从钢材消费层面上来说，虽然有万亿基建项目获得审批通过，地方政府经济刺激计划较上半年有所回升等等利好消息涌现，但我们需要认识到：第一，这些财政调控措施不可能马上实现和施行，对钢材消费的拉动难以立竿见影;第二，在楼市调控不放松的大背景下，“金九银十”难以期待，建铁公基项目短期无法快速消化庞大的钢材库存;第三，8月份中国制造业采购经理人指数为49.2%，较7月份下降0.9个百分点，连续第四个月回落，自2011年12月份以来首度跌入50%以下收缩区间，创9个月以来新低;且大、中小型企业PMI均低于50%，显示整体经济仍处于低位回调阶段。
其次，从钢材供应层面上来说，目前，由于考虑到钢厂闷炉成本高昂，为了保住其市场份额以及融资渠道，钢厂对于减产积极性不高，此外，部分地方政府为了稳住就业、税收和财政，也不同程度地鼓励钢厂维持现有生产规模，甚至出现瞒报5000多万产能的现象。数据显示，8月下旬重点大中型企业粗钢日均产量为152.14 万吨，旬环比下降3.73%;预估8 月下旬全国粗钢日均产量为187.15万吨，旬环比下降3.05%。8 月份国内重点企业粗钢产量157.54，全国估算日均产量为191.25 万吨。可见，整个8月份钢材产量仍然处于190万吨以上的绝对高位，同时，钢厂库存和社会库存均保持在1200万吨以上，后市依然有较大的供应压力。而铁矿石、焦炭以及废钢价格的大幅暴跌。使得钢材生产成本不断下移，钢价反弹又使得生产盈利空间再度出现，钢厂减产更无动力。
再次，从资金层面上来说，对于钢贸行业而言，每年的3月和9月都是钢贸行业对银行集中还贷的时间点。钢价持续5个月的下跌，使钢贸商普遍面临资金短缺的问题，伴随着9月集中还贷期的逐渐临近，还贷压力迫使钢贸商、钢厂抛售库存缓解资金紧张。在巨大的套现抛售压力下，近期钢材价格难有持续上涨的超预期表现。
最后，从市场心态上来说，此时，钢贸商最关心的莫过于此次上涨是否具有可持续性，是否能够囤货。据笔者了解，目前多数市场人士对近日钢价上涨均表示暂只能以反弹对待，是否真正反转还需观察。另外，从市场成交反馈可知，近期钢价上扬，成交量有所放大，主要采购方还是以终端用户为主，中间商入场囤货极少，由此可见，市场主要心态仍然十分小心，观望气氛浓厚。
整体来说，笔者认为，短期内，钢材市场存在的供需矛盾依旧突出，资金压力巨大，而市场心态仍显谨慎。自上周以来的市场反弹不具有持久性，市场真正回暖仍需时日，近期钢价将逐渐陷入盘整的状态，且不能排除再次向下的可能。
进入9月，全国钢材市场给所谓的“金九”一个尴尬的开局，下跌幅度在不断加大，其中建筑钢材、热轧卷板、带钢、型材等普钢产品在市场“崩盘”中充当了重要角色。然到第二周，全国钢材市场一改三年以来新低价位逆势上扬展开拉涨，首先从普钢处撕开口子，价格快速收复了3400元/吨关口。然此轮上涨，业内大多定调为报复性反弹，不实质，难形成代表性或者方向性走势。 |
