在经济企稳，消费和投资增速提升的有利条件下，A股市场还是“熊冠全球”已经充分证明了国内资本市场存在的问题。不过，从IPO改革、分红新政、上市公司退市等治本政策，还有降低交易收费、新股上市首日限制涨幅等治标措施。投资者看到了监管部门推动资本市场改革的决心，但很多政策需要时间才能被市场消化。

　　一般来说，投资股票通常有两种获利来源。一种是“资本利得”，也就是“低买高卖”后的价差收益；另一种则是“股息收入”，也就是股票发行公司的配股、配息。

　　郭树清上任时，最先烧起来的“一把火”就是对分红制度的强化。不久之前，上证所还出台《上市公司现金分红（征求意见稿）》向社会公开征求意见。这一政策的效果能从最新的信息中看出成效。

　　今年三季报中，上市公司出现了罕见的分红，包括金运激光、芭田股份、洛阳钼业等多家公司公布了分红计划。与此同时，数据显示，沪市股息率水平从2001年的1.01%上升至2011年的1.86%，上市公司平均分红从2001年每家0.41亿元增加至2011年每家4.58亿元，增长幅度超10倍。相比2005年和2008年的两次历史性低点，目前沪市股息率达到历史最高水平，为2.87%。

　　不过，根据晨星公司统计，整体来看，美国SPX500指数从1926年至2011年的85年间，来自于资本回报年均收益率为5.5%，来自股息收入投资年均回报为4.3%，股息平均贡献了总投资回报40％以上（最低有16％，最高曾有70％的水平），股息已经成为投资报酬中的重要组成。

　　可见，尽管市值全球排名第三 ，但与成熟市场相比，A股市场的投资回报距离成熟资本市场还有不小的差距。

　　此外，A股市场上的铁公鸡依然众多。根据证监会公布的数据，2010年共有854家上市公司未进行现金分红，占比接近四成。另外，有422家上市公司在2006年至2010年的五年间未进行过现金分红。

　　三季报显示，两市上市公司中，每股未分配利润在3元以上的公司有365家，其中，近三年累计分红占年均可分配利润的比例小于30%公司有152家。

　　值得关注的是，有统计显示，国企分红普遍性不及民企和外商投资企业，具体来看，民营企业高于外商投资企业，外商投资企业高于中央国企，地方国企最低。2011年，中央国企、地方国企、民营企业和外商投资企业的分红公司占比分别为62%、59%、79%和73%。从股利支付率来看，民营企业最为慷慨，其次为中央国企和地方国企，外商投资企业则最为“吝啬”。2011年，中央国企、地方国企、民营企业和外商投资企业的股利支付率分别为26%、24%、32%和15%。